استراتژی ترکیبی تحلیل آنچین

پس از آشنایی با ابزارهای تحلیل آنچین، نوبت به شناخت دقیق‌تر شاخص‌های کلیدی در این حوزه و ترکیب آنها با یکدیگر برای رسیدن به تحلیلی دقیق تر می‌رسد. شاخص‌های آنچین همانند ابزارهایی در جعبه‌ابزار یک تحلیلگر عمل می‌کنند و کمک می‌کنند تا رفتار بازار و احساسات سرمایه‌گذاران بهتر درک شود.

در این مقاله سه شاخص مهم و پرکاربرد شامل MVRV، NUPL و SOPR معرفی می‌شوند که در تشخیص روندهای بازار و دریافت سیگنال‌های خرید و فروش نقش مؤثری ایفا می‌کنند. 

۱. شاخص MVRV (Market Value to Realized Value) 

شاخص MVRV نسبت ارزش بازار (Market Value) به ارزش تحقق‌یافته (Realized Value) یک ارز دیجیتال را نمایش می‌دهد.

پارامتر Market Value : ارزش کل دارایی‌ها بر اساس قیمت فعلی بازار

پارامتر Realized Value : مجموع ارزش دارایی‌ها بر اساس قیمت خرید اولیه هولدرها

آنالیز MVRV :

شاخص MVRV بالا (بالاتر از ۳): نشان‌دهنده‌ی بیش‌ارزشی دارایی و احتمال شکل‌گیری حباب قیمتی است

شاخص MVRV پایین (کمتر از 1): بیانگر کم‌ارزشی دارایی و احتمال فراهم شدن فرصت‌های خرید می‌باشد

۲. شاخص NUPL (Net Unrealized Profit and Loss)

شاخص NUPL میزان سود یا زیان تحقق‌نیافته سرمایه‌گذاران را اندازه‌گیری می‌کند. به عبارتی،

این شاخص مشخص می‌کند در صورت فروش دارایی‌ها در لحظه‌ی فعلی، سرمایه‌گذاران در

سود خواهند بود یا در زیان.

آنالیز NUPL :

شاخص NUPL مثبت : اکثریت سرمایه‌گذاران در سود هستند و احتمال افزایش فشار فروش وجود دارد

شاخص NUPL منفی : اکثریت سرمایه‌گذاران در زیان قرار دارند که ممکن است باعث افزایش فشار فروش شود.

شاخص NUPL نزدیک به صفر : بازار در وضعیت تعادلی قرار دارد

این شاخص تصویری کلی از احساسات بازار ارائه می‌دهد و به تشخیص نقاط چرخش

روند کمک می‌کند. 

۳. شاخص SOPR (Spent Output Profit Ratio) 

شاخص SOPR نسبت سود یا زیان محقق‌شده بر تراکنش‌های انجام‌شده را بررسی می‌کند. به طور ساده، SOPR نشان می‌دهد آیا سرمایه‌گذاران در هنگام فروش دارایی‌های خود سود کرده‌اند یا متحمل ضرر شده‌اند.

آنالیز SOPR

شاخص SOPR بالای ۱: فروش‌ها با سود همراه بوده‌اند و نشانگر احساسات مثبت بازار است.

شاخص SOPR زیر ۱: فروش‌ها با ضرر انجام شده‌اند که می‌تواند نشانه‌ای از اصلاح بازار باشد

شاخص SOPR نزدیک به ۱: بازار در شرایط متعادل قرار دارد.

نحوه استفاده ترکیبی از این شاخص‌ها

۱. ترکیب MVRV و NUPL

شاخص MVRV بالا + شاخص NUPL مثبت = احتمال شکل‌گیری اصلاح قیمتی افزایش می‌یابد

شاخص MVRV پایین + شاخص NUPL منفی = احتمال آغاز روند صعودی جدید بیشتر می‌شود.

۲. ترکیب SOPR با MVRV

شاخص SOPR بالای ۱ +شاخص MVRV بالا: احتمال وجود حباب قیمتی در بازار

شاخص SOPR زیر ۱ + شاخص MVRV پایین: ممکن است سیگنال مناسبی برای خرید ایجاد شود

نکات مهم در تحلیل شاخص‌های آنچین

این شاخص‌ها باید در کنار تحلیل‌های دیگر مانند تحلیل تکنیکال و فاندامنتال مورد استفاده قرار گیرند

اکتفا به یک شاخص کافی نیست؛ ترکیب چند شاخص نتایج دقیق‌تری ارائه می‌دهد

تغییرات ناگهانی در شاخص‌ها می‌تواند هشداردهنده‌ی تغییر روندهای اصلی بازار باشد

یک نمونه واقعی

در ماه مارس ۲۰۲۱، شاخص MVRV به عددی بالاتر از ۳ رسید و همزمان NUPL مثبت بود. این وضعیت نشان‌دهنده‌ی احتمال اصلاح قیمت بود و در ادامه، بازار وارد فاز نزولی شد. در مقابل، در اواخر سال ۲۰۲۲، MVRV به زیر ۱ و NUPL به محدوده‌ی منفی رسید که این ترکیب اغلب به عنوان سیگنال خرید بلندمدت در نظر گرفته می‌شود. 

جمع‌بندی

شناخت و تحلیل شاخص‌های MVRV، NUPL و SOPR می‌تواند درک عمیق‌تری از وضعیت بازار و

تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری ارائه دهد. آشنایی با نحوه استفاده از این ابزارها، بخش مهمی از فرآیند تحلیل آنچین است که به بهبود عملکرد در بازارهای مالی کمک می‌کند.

🔗 لینک مقالات مرتبط:

گام اول: تحلیل آنچین چیست 

گام دوم: شاخص MVRV 

گام سوم: بررسی جریان صرافی‌ها 

گام چهارم: بررسی فعالیت نهنگ‌ها 

گام پنجم: آموزش استفاده از Glassnode و CryptoQuant 

گام آخر: استراتژی ترکیبی تحلیل آنچین ( همین پست )